NAV (Net Asset Value)

Valore patrimoniale netto di un fondo o ETF per quota, calcolato dividendo il patrimonio netto per il numero di quote.

Il NAV (Net Asset Value) è il valore patrimoniale netto per quota di un fondo comune di investimento, di un ETF o di una SICAV. Si calcola dividendo il patrimonio netto del fondo (attivo meno passivo) per il numero di quote in circolazione.

Esempio: un fondo ha un patrimonio di 100 milioni di euro e ha emesso 5 milioni di quote. Il NAV è 20€ per quota. Se il valore degli asset cresce a 110 milioni con lo stesso numero di quote, il NAV diventa 22€: la quota è cresciuta del 10%.

Per i fondi comuni tradizionali il NAV viene calcolato una volta al giorno, a fine seduta, e tutti i sottoscrittori comprano e vendono a quel prezzo unico. Per gli ETF invece il NAV è solo il valore teorico: il prezzo di mercato si forma in tempo reale in Borsa, e può scostarsi leggermente dal NAV (premio o sconto). I market maker arbitrano queste differenze, mantenendole molto contenute sugli ETF liquidi.

Il NAV non dice tutto: due ETF con NAV simile possono avere costi annui (TER) molto diversi, e il loro NAV nel tempo divergerà a parità di indice replicato. Va letto sempre insieme al TER, alla composizione del portafoglio e alla performance storica.