SICAV

Società di investimento a capitale variabile, alternativa giuridica al fondo comune con possibilità di azioni del fondo.

La SICAV (Società di Investimento a Capitale Variabile) è una particolare forma giuridica di organismo di investimento collettivo, alternativa al fondo comune di investimento. La differenza chiave rispetto al fondo comune è strutturale: la SICAV è una società per azioni, e il sottoscrittore non acquista "quote" ma azioni della società stessa, diventandone formalmente socio con diritto di voto.

Il capitale è variabile nel senso che cambia automaticamente con le sottoscrizioni e i riscatti, senza richiedere modifiche statutarie. Quando un investitore entra nella SICAV, vengono emesse nuove azioni; quando esce, le azioni vengono annullate.

Caratteristiche operative:

• Diritto di voto in assemblea (anche se nella pratica raramente esercitato dai piccoli azionisti)
• Patrimonio gestito separatamente per ciascun comparto (la SICAV può avere più comparti, ognuno con politica di investimento e rischio diverso)
• NAV calcolato giornalmente per ciascun comparto
• Sottoscrizioni e rimborsi a NAV, come per i fondi comuni

Le SICAV sono diffuse soprattutto in Lussemburgo e Irlanda, due piazze finanziarie europee specializzate nel domicilio di prodotti UCITS. Molti fondi distribuiti in Italia da grandi gestori internazionali (BlackRock, Pictet, Pimco, JPMorgan, Fidelity, Schroders) sono giuridicamente SICAV lussemburghesi.

Per il sottoscrittore italiano la differenza pratica con un fondo comune di diritto italiano è quasi inesistente: tassazione, costi, livello di tutela sono simili. La forma giuridica conta soprattutto per il gestore (regolamentazione, governance, vantaggi fiscali del domicilio).