DeFi (Finanza Decentralizzata)

Ecosistema di servizi finanziari basati su blockchain che operano senza intermediari tradizionali, attraverso smart contract.

La DeFi (Decentralized Finance) è l'insieme di applicazioni finanziarie costruite su blockchain pubbliche che permettono di prestare, prendere a prestito, scambiare asset, generare rendimento sulla liquidità senza passare da banche o intermediari tradizionali. Tutto avviene tramite smart contract: pezzi di codice auto-eseguibili che gestiscono le transazioni in modo automatico e verificabile pubblicamente.

Le funzioni replicate sono molte. DEX (exchange decentralizzati come Uniswap) per scambiare token senza un broker. Lending protocol (Aave, Compound) per prestare e prendere a prestito stablecoin o cripto, con tassi determinati algoritmicamente dall'offerta e domanda. Yield farming e liquidity mining per fornire liquidità ai pool e ricevere ricompense in token. Stablecoin algoritmiche e tokenizzazione di asset reali. La maggior parte dell'attività si concentra su Ethereum e su layer-2 derivati (Arbitrum, Optimism, Polygon).

I rischi non sono trascurabili. Vulnerabilità degli smart contract hanno causato miliardi di dollari di perdite negli ultimi anni (Poly Network, Ronin Bridge, Wormhole). Rischio di liquidazione forzata sui prestiti collateralizzati in caso di crollo dei prezzi. Rug pull: progetti che spariscono con i fondi degli utenti. Assenza di tutele del consumatore tipiche del sistema bancario regolamentato. In Europa il Regolamento MiCA, pienamente operativo da fine 2024, ha introdotto un primo quadro normativo, ma la DeFi resta in larga parte fuori dal perimetro classico delle tutele finanziarie.